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在特斯拉股价今年下跌近10%之际，重磅投资者开始关注马斯克的投资投资另一大核心资产——SpaceX。SpaceX在上周完成了规模最大的好特合并一次首次公开募股（IPO），并迅速成为其商业版图中估值最高的斯拉公司。
尽管SpaceX上市后的前景股价有所回落，这一事件却激发了特斯拉股东的重磅新期待，市场开始押注马斯克可能会推动两家公司的投资投资合并。一些分析人士认为，好特合并如果SpaceX股价继续下滑，斯拉这一合并的前景设想将更容易获得特斯拉投资者的支持。
受市场预期影响，重磅特斯拉股价在IPO后表现较为坚挺，投资投资近期回升至400美元以上，好特合并而SpaceX则在上市后的斯拉波动中经历了一些调整。
Tigress Financial Partners首席投资官伊万·费因塞斯表示，前景此次IPO成为特斯拉的“叙事催化剂”。Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎则指出，他现在更相信两家公司合并的可能性相比SpaceX上市前更大。
马扎提到：“特斯拉一直是唯一能投资‘马斯克溢价’的上市公司，而现在这一点发生了变化。SpaceX更加直接地体现了人工智能与航天的结合。当前支撑特斯拉股价在400美元以上的是逐渐形成的收购溢价。”
虽然两家公司在业务结构上并不完全重合：特斯拉专注于电动车、自动驾驶和人形机器人Optimus，而SpaceX则专注于火箭发射和卫星，计划实现载人登陆火星，但在人工智能领域，两者存在交集，并面临巨大的资金需求。
SpaceX在今年2月整合了xAI，包括Grok聊天机器人和原Twitter平台，并与特斯拉联合推出名为“Terafab”的半导体制造合资项目。市场普遍预计，未来的相关投入可能超出单一公司的承受能力。
潜在合并的障碍主要在于两家公司之间的估值差异与波动。截至本周一收盘，SpaceX市值约为2万亿美元，较一周前的2.6万亿美元有所回落，而特斯拉市值约为1.5万亿美元。
Morningstar分析师赛斯·戈德斯坦提到，在SpaceX估值快速上升的情况下，特斯拉股东可能不愿在其估值显著高于自身时支持收购。他表示：“我们怀疑，SpaceX估值倍数远高于特斯拉时，后者股东会支持收购。”
戈德斯坦还指出，如果SpaceX股价回落至63美元的公允价值区间，股东的接受度可能提高。目前该股IPO定价为135美元，现价约为155美元。
尽管如此，他认为，“我们不会对一年内出现交易感到意外”，因为马斯克旗下企业的决策速度通常较快。
Wedbush分析师丹·艾夫斯预测，两家公司在明年合并的概率超过80%；与此同时，奥本海默分析师蒂莫西·霍兰则认为虽然最终可能整合，但马斯克可能不会急于推进。预测平台Polymarket数据表明，到12月底前完成交易的概率为39%。
DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯指出，由于SpaceX的IPO文件中未提及合并计划，短期内推进交易的可能性较小，至少在明年6月之前不太可能发生。此外，他认为SpaceX上市的目的在于融资，而特斯拉现有现金流能力有限，当前并非最佳整合时机。
科拉斯表示：“这并不是说市场无法为特斯拉计算收购溢价，但我认为这不是短期内的事件。”
SpaceX上市后吸引了大量散户资金。Vanda Research与AJ Bell的数据显示，部分投资者开始从特斯拉转向SpaceX。
长岛投资者格伦·赖森德表示，他申购了100股SpaceX并获配55股，未来若有合并将继续加仓。他称：“我认为合并对双方都有利，可以实现整合并增强实力。”
另一位特斯拉投资者、X平台账号@TeslaBoomerMama的运营者亚历山德拉·默兹表示，她没有购买SpaceX股票，因为预计合并交易将在明年完成。
芝加哥的全职投资者斯蒂芬·利维在IPO前只申购了5股SpaceX，他表示，一旦两家公司合并，“我对投资的整体判断都会改变”，并称这是“理想的投资终局”。
然而，市场也面临反向风险。如果合并未能实现，特斯拉的股价可能会遭受压力。
马扎表示：“没有交易就没有捷径。现在SpaceX已成为独立的‘马斯克溢价’载体，特斯拉必须通过Robotaxi和Optimus等业务兑现自身价值，而无法再依赖这种情绪支撑。”
